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通货膨胀是纸币发行量超过了流通中实际所需要的数量导致的，其实质是社会总需求大于社会总供给；通货紧缩是与通货膨胀相反的一种经济现象，其实质是社会总需求小于社会总供给。题中材料“设变量△m=P/q（P为流通中货币需求量，q为流通中实际货币发行量）”，表明△m值为1时，说明流通中需要的货币量与纸币的发行量相等。若△m从0.5向l变动，说明货币的实际发行量由大于货币需求量，到趋于平衡，不会出现通货膨胀，故A项表述错误，不能入选；若△m从1向0.5变动，说明货币实际发行量逐渐大于流通中货币需求量，会出现通货膨胀，故B项表述错误，不能入选；若△m从0.5向1.5变动时会逐渐出现通货紧缩，故C项表述错误，不能入选；若△m从1向1.5变动时，会出现通货紧缩，故D项表述正确，可以入选。因此，答案是D项。
